双线资本发出警告：美国财政风险加剧，已进行美债做空操作，美国股债双杀原因

# 美国主权债务形势分析 ## 引言 根据双线资本（DoubleLine）的一名分析师的观点，当前美国的主权债务形势依然不可持续，预计未来赤字将超出国会预算办公室（CBO）近期预估的水平。本文将深入探讨美国债务的现状、影响因素以及未来可能的发展趋势。 ## 美国债务现状 据国会预算办公室（CBO）最近发布的预测，到2035年，美国公共债务占国内生产总值（GDP）的比率将增加至118.5%。这一比率较去年约98%的水平有所上升，但相比于CBO预计的2034年将达到122%的预估有所改善。 ### 财务预测的乐观与现实 CBO的预测是在现行法律基础上进行的，并假设特朗普政府2017年实施的减税政策将在今年年底到期。然而，双线资本的分析师Ryan Kimmel指出，这些预测过于乐观，特别是考虑到可能的利率变化。 ### 利率影响债务形势 Kimmel警示称，如果利率出现显著变化，美国债务风险将迅速恶化。他提到，当前展望基于对利率的温和看法，并不符合现实。CBO的预测假设联邦基金利率和国债收益率将在4%左右维持，但现时的收益率已经超过这一水平，基准的10年期国债收益率约为4.6%。 ## 政策因素对债务的影响 特朗普政府在财务方面采取了一系列措施，这些措施对未来赤字有重要影响。CBO早前预测，如果特朗普和国会的共和党人成功延续当前的小企业税率，未来十年内赤字可能增加超过4万亿美元。 ### 开支问题与未来展望 财政部长贝森特在上周表示，近年来的高额赤字是由于开支问题所导致的，这一表态揭示了当前财政状况的严峻性。Kimmel指出，特朗普政府在财政规划上仍显不足，尽管已采取一些缓解措施。 ## 投资者的应对措施 鉴于财务前景的恶化，预计美国政府将需要发行更多的债务以应对不断增加的赤字。Kimmel提到，双线资本正在做多长期国债的收益率，认为未来的走势将会上升。同样，知名投资者德鲁肯米勒也在市场上公开表示他持有国债的空头头寸。 ### 收益率曲线的变化 Kimmel进一步分析了收益率曲线的情况，认为当前的曲线已经较为陡峭，但仍有进一步上涨的空间。他认为，未来越警惕债务持续增大的趋势，利率可能会有更大的波动性。 ## 结论 综合来看，美国的主权债务形势依然严峻，赤字水平有可能将持续攀升。在政策的影响下，尤其是特朗普政府的减税政策延续与否，将对未来的财务状况产生重大影响。同时，利率的变动将在很大程度上影响债务的可持续性。投资者和政策制定者需要认真对待这一系列动态，提前做好应对准备，以确保美国经济的长远稳定。