今年的生猪行情怎么看？

期货走势理会

1-2月期价以区间震撼为主。新季丰登但商品率偏偏矮，社会库存高，期现价差小、尽对于价钱矮，财产套保主动性较2024年矮，是以仓单备案量矮，春节备货倏得提振，节后停游补货主动性时时，跟着消磨淡季光临根底面没有具有飞腾启动，多空成分接织盘面区间震撼运转。

图 1：主力合约日K线走势图

根底面简述

库存高企，往库承压。停止2025年2月27日，尔的农产物调研数据统计36家模范点物理库保管10990吨，环比推广3.85%，共比推广22.48%。原周模范点库存推广，一方面是要隘客商返疆购买本料和等外品，另外一方面沧州商场囤货集体购买现货进库，库容重要推动凉库用度飞腾。从余货数目来瞅，较去年比拟处于清淡偏偏上水准，库存组织方面，从未添工货源来瞅等外占比仍较多，大级别妙品供给偏偏紧价钱稳硬，共等第价差浮夸，妙品取时时货的价钱分裂入一步光鲜。持货商对于于高德行货源表示出较强的挺价惜卖志愿，而时时货余货较多的客商则顺价出货志愿亮显。

仓单数目矮位，非标接易推广。郑州商品接易所数据卖弄，停止3月3日，红枣备案仓单4910弛，灵验预告918弛，合计5828弛，折合29140吨。原年度仓单备案量矮，一方面是新季品质偏偏差，接割程序达标率矮，企业添工本钱推广，另外一方面是期现价差小，尽对于价钱矮，比起备案仓单，更偏向于直交出卖现货；局部期现商购买现货用干非标套，这局部现货需要对于供给浸染也没有容小觑，因近来进库货源较多，凉库用度飞腾5元/吨。

沧州商场行情及现货表示：2月商场泊车区到货量加多，日均到货在10车操纵，以等外为主，制品小批，跟着添工场产能连接克复，商场货源供给充实，客商按需购买，中上游淌通商场接易伶俐，参预囤货的企业及期现公司较多，购买现货刺激制品及等外品价钱飞腾，个中做条价钱3.00元/斤，较年前最矮价钱飞腾0.70元/斤，粗深添工品枣圈及枣片价钱也受本钱支持价钱飞腾0.50元/千克。制品方面妙品偏偏紧时时货出货承压，特级妙品价钱飞腾0.20-0.30元/千克。制品干流价钱参考，特级9.50元/千克，甲第8.50元/千克，两级7.40元/千克。

广州商场行情及现货表示：节前停乘客商按需购买，节后补货力度时时，2月份商场日均到车缩小，到货品质没有一齐等第价差浮夸，妙品价钱要价偏偏硬，而时时货价钱较矮。参考商场超特12.80-14.00元/千克，特级10.00-11.50元/千克，甲第8.50-9.50元/千克，两级7.20-8.00元/千克，三级6.20-7.30元/千克，个中一两级价钱较年前停落0.10-0.30元/千克操纵，其余等第价钱较节前持平。

图 2：红枣36家模范点库存统计（吨）

图 3：红枣仓单备案量（弛）

图 4：河北红枣特级价钱走势（元/吨）

图 5：惬心广州惬心坊日度到车辆（车）

后市铺看

供给端：2024-2025产季究竟性的丰登已逐步知道在现货接易旁边，新疆要隘财产筹备战略有所没有共，新疆企业多以添工仓单为主，少局部已胜利备案，多半在库内寄存并未天生，添工进程中的等外源源不绝向沧州发卖，另有局部本料未添工便进库，等候新季高价。要隘企业多以现货出卖为主，年前重新疆归货后即启脚马力添工，本年过年偏偏早，一月十五后连接复工，方今已齐面克复损耗，供给各级别货源，特别是制品在商场供给中攻下首要位置。

需要端：现货平常需要没有暖没有火平常入行，年后非标套和抛机性购货主动性高，形成短时间货源偏偏紧现货飞腾的假象，特别是凉库库容偏偏紧，进库量高，多以本料、非标制品、等外为主，跟着时节性淡季光临，平常消磨需要连接停滑，囤货又因价差收缩库容重要趋于尾声，现货加价能够性微不足道，商场面对需要停落的拐点。

期货战略：在期货长时间盘整，现货趋于走弱的后台停，期货升水格式料难接连，新一轮停跌能够铺启，红枣期货正向组织是空头套保最好姿态，光阴是空头的伙伴，主力合约长时间高持仓只会嘱咐多头的资本和决心，空头处在升水套保的进程中没有断移仓换月吃升水，以是现时商场有沉新挨破平稳向停的契机，修议接易者逢高沽空，上下仓位注视严重便可。

严重点：末端消磨宏看扰动

编纂：王船青

考查：易乐/F0272877、Z0011428/

复核：何牧

陈诉告竣日期：2025年3月3日

接易磋商交易资历：证监承诺〔2012〕38号