古茗茶饮的创新潜力：蜜雪冰城招股书分析

# 古茗茶饮：迈向万店与上市的双重挑战 随着2025年的开启，古茗茶饮在茶饮行业中呈现出显著的增长潜力。它最近在湖北襄阳盛大开设了第9999家门店，并在1月9日通过港交所聆讯，预示着其上市进程的加速。古茗的快速扩张与市场表现也激发了投资者的热情，这也意味着它有可能成为第一个上市的“万店”茶饮品牌。本文将深入探讨古茗在市场占有率、经营模式及未来挑战等方面的表现，分析其在激烈竞争中的发展潜力。 ## 茶饮第三股的崛起 古茗茶饮由于其积分及市场表现，常常被与蜜雪冰城相提并论。两者同属茶饮行业，均秉持着自建供应链的商业模式，虽然在市场规模和营收数据上存在一定差距，但古茗的毛利率和单店盈利能力却显示出其潜在的市场竞争力。 截至2024年第三季度，古茗的营收为48.7亿元，占比75.6%，销售主要以鲜果、果汁等多种产品为主。尽管古茗的门店数量尚未超过蜜雪冰城，但其毛利率始终维持在30%以上，且客单价相对较高。 ## 市场竞争的双重压力 古茗与蜜雪冰城在上市时间的安排上有着惊人的相似之处。这表明二者在茶饮市场中的激烈竞争，特别是蜜雪冰城在上市方面显得尤为急迫。此外，古茗在招股书中也提到了自身的市场挑战，尤其是在面临蜜雪冰城这样的强劲对手时。 不过，尽管两家在营收规模上存在显著差距，古茗在产品品质与毛利率方面依然显示出其竞争优势。根据招股书，古茗的研发投入逐年上升，这将为其在市场上带来更多的创新与突破。 ## 古茗的成功秘诀 ### 单店盈利能力分析 与蜜雪冰城的门店规模相比，古茗在单店经营效益上更为突出。古茗的日均单店GMV达6500元，而蜜雪冰城仅为4184.4元。即便在客单价上较高的情况下，古茗的经营表现依然能够给投资者带来希望。 ### 研发与品牌黏性 在茶饮行业，研发投入对品牌的长远发展尤为重要。数据显示，古茗在研发上的支出逐年上升，使其在产品创新上保持积极态势。同时，古茗也积累了1.35亿的实会员，且季度复购率达到53%，显示出其品牌在消费者心中的影响力和忠诚度。 ## 发展的三大挑战 尽管古茗在品牌与市场上展现了极大的潜力，但它仍面临不少挑战。 ### 供给链的复杂性 古茗的供应链模式相对复杂，主要是基于鲜果茶的特性，这意味着需要投入更多的时间和资源用于冷链和物流建设。这在一定程度上限制了古茗的市场扩展速度。 ### 加盟商的问题 古茗的加盟商在过去几年的流失率逐年上升，数据显示2024年前三季度的流失率已经达到了11.7%。这一趋势可能反映品牌对加盟商的吸引力减弱，需要重新评估其运营模式与加盟体系。 ### 盈利能力持续受到挑战 根据招股书数据，古茗的单店日均GMV和销售数量均出现不同程度的下降，特别是新开加盟店的表现更加不佳。这直接影响了古茗的盈利能力和市场扩展计划。 ## 古茗的战略与未来展望 面对当下的竞争环境，古茗显然需要快速采取措施以确保未来的发展。出海与产品多元化是其重要的策略方向。借鉴蜜雪冰城的成功经验，古茗有望通过拓展国际市场与推出新产品线，来进一步增强市场竞争优势。 ### 出海的市场评估 截至2024年，古茗仍处于出海的初步探索阶段。虽然目前的市场活动较少，但这一方向无疑为古茗开辟了新的增长空间，也对未来的盈利能力形成积极推动。 ### 多元化产品线 古茗正在尝试进入咖啡市场，这一产品的拓展被视为其长远发展的第二条增长线。根据最新数据显示，古茗的咖啡产品已经在部分门店上线，并取得了不错的市场反馈，未来拓展潜力巨大。 ## 结语 古茗茶饮凭借其高毛利率、研发投入及品牌吸引力在茶饮市场中脱颖而出。然而，其面临的市场竞争、加盟商流失及盈利能力下降的问题亟需解决。通过出海与产品多元化的双重战略，古茗的未来仍然充满期待，能否在茶饮行业持续领跑，将取决于其对挑战的应对能力与策略的执行力。